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등에 대한 규제는 시작됐지만, 암호화폐 시장 전반적인 규제는 완료

되지 않은 시기다. 국제적 합의가 아직 마련되지 않았기 때문에 국
가마다 규제의 범위나 강도, 속도와 적용 시기가 다르다. 암호화폐

가 투자상품으로 어느 수준까지 운용이 가능하냐에 대한 인식이 완

료되지 않았기 때문에 규제도 후행해서 따라갈 수밖에 없다. 규제
과도기 국면이라고 봐도 무방하다. 암호화폐를 기반으로 한 파생상

품 개발과 암호화폐 시장 규제 움직임은 암호화폐 시장의 성장과 합

법화 기대를 높이기 때문에 신규 암호화폐가 우후죽순으로 쏟아져

나온다. 나는 비트코인을 비롯한 현재의 암호화폐 시장은 제2기 중·

후반쯤에 있다고 평가한다.
제3기는 미국과 유럽 주요 선진국 중앙은행에서 CBDC Central Bank

Digital Currency (중앙은행권 디지털화폐) 발행을 완료하고, 글로벌 규제 합의

안이 마련되는 단계다. 나는 암호화폐 시장의 발전에서 CBDC 발행
이 매우 중요한 분기점이 될 것으로 예측한다. 내가 가장 눈여겨보

는 국가는 중국, 미국, 유럽, 일본이다. 새로운 법정화폐에 관한 실험

이므로 제1 기축통화 국가인 미국(달러), 제2 기축통화 국가인 유럽

(유로) 및 일본(엔화)의 움직임이 중요하기 때문이다. 이들 기축통화
국가들이 CBDC를 어떻게 만들고 권한을 어디까지 부여하며,

CBDC를 발행한 이후 현재 존재하는 종이돈 법정화폐를 동시에 유

지할 것인지 등이 결정되기 때문이다. 이 결정에 따라 중앙은행과

상업은행의 역할도 달라진다. 민간 암호화폐 시장을 어디까지 규제

제1부 비트코인과 암호화폐 시장의 현주소 019