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최대주주가 출자전환한 이유

금호타이어에 계속 돈을 빌려주던 은행은 원리금 상환이 불가능해지자

결국 출자전환을 했다. 받아야 할 원리금을 포기하고 회사의 주주가 되었다

는 얘기다. 오랜 기간 회사의 기업가치를 키워 주식을 매각할 경우 받지 못

한 돈을 회수할 수도 있으므로 출자전환이 반드시 나쁜 방법은 아니다. 문제

는 출자전환을 할 정도로 재무구조가 악화된 기업이라 회사가 속한 업황이
확 좋아지지 않는 한 기업가치를 끌어올리는 게 쉽지 않다는 데 있다. 아무

튼 은행은 받아야 할 돈 대신 주식을 받는 출자전환을 선택했다.

은행이 주주가 되었지만 오랜 시간이 흘러도 회사 상황은 쉽게 나아지

지 않았다. 은행 역시 화수분이 아닌 이상 회사에 계속 돈을 지원해줄 수 없

고 출자전환한 주식에서 배당이나 시세차익으로 원금을 회수해야 하는데

그것도 불가능했다. 결국 은행은 중국 기업에 회사를 매각해 턱없이 모자라

◆ 2017년 금호타이어 요약현금흐름표

38 박 회계사의 완벽한 재무제표 활용법

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