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먼저 기본적 분석(Fundamental Analysis)은 ‘주가는 기업의 가치

를 반영한다’는 이론을 근거로 하여, 기업의 가치를 분석해 미래
의 주가를 예측하는 기법입니다.

다음으로 차트분석(Chart Analysis) 혹은 기술적 분석(Technical
Analysis)은 ‘주가는 수요와 공급의 원리에 따라 결정되며 수급의

결과는 그래프로 나타난다’는 이론을 배경으로 하여, 그래프 분
석을 통해 미래 주가를 예측하는 기법입니다.

마지막으로 포트폴리오 이론(Portfolio Theory)은 ‘주가는 이미 기
업에 관한 정보를 반영하고 있으므로 기업가치 기준으로 주가를

예측할 수 없으며, 그래프 또한 과거 자료에 불과하므로 주가 예
측에 도움이 되지 않는다’는 점을 전제로 합니다. 따라서 특성이

다른 여러 주식에 분산투자하는 것만이 위험을 줄이고 안정적인
수익을 거둘 수 있다고 주장하는 이론입니다.

주가 예측 기법 1 기본적 분석

기본적 분석(펀더멘털 분석 또는 재무분석)은 기업의 내재가치를 분
석해 현재의 주가와 비교해 보는 방법으로, 현재 주가가 기업의

가치에 비해 고평가되어 있는지 저평가되어 있는지를 판단하여
미래의 주가를 예측하는 기법입니다.

기업의 내재가치는 흔히 본질가치라고도 말하며 다음과 같이 주
당 순자산가치와 주당 수익가치로 산출하되 주당 수익가치에 좀

더 비중을 두어 계산합니다.

•본질(내재)가치 = [(주당 순자산가치 × 1) + (주당 수익가치 × 1.5)] ÷ 2.5

차트분석 감잡기 17