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이다.

예를 들어 주류제조업체 A회사는 보유한 순금융자산만 1,300억 원에

이른다. 이 기업은 한때 돈을 많이 벌었으나 지금은 그렇지 않다. 편의점에

서 수입산 맥주와 와인을 싼값에 판매하고 막걸리 제조사도 워낙 많다 보니

경쟁이 치열한 탓이다. 여기에다 예전처럼 부어라 마셔라 하는 술문화가 사

라지면서 매출액이 계속 줄어들어 4년째 영업적자에 시달리고 있다. 다행

히 벌어놓은 돈이 많고 금융자산에 알차게 투자한 덕분에 영업적자를 금융
수익으로 메우는 중이다. 그렇지만 영업이익을 내지 못하는 바람에 상장 유

지에 빨간불이 켜졌다. 4년 연속 영업적자라 코스닥 상장 규정상 코스닥 시
장에서 관리종목으로 지정되었고 한 해 더 적자를 낼 경우 상장폐지 대상에

오른다. 본연의 사업에서 영업이익을 내지 못한다면 상장을 유지할 이유도

없을 것이다. 이 회사는 1,300억 원이 넘는 순금융자산을 보유하고 있으나

시가총액은 600억 원대에 머물고 있다. 이는 적자가 이어지면서 벌어놓은

돈을 까먹을 것으로 예상하다 보니 시장에서 기업가치를 높게 쳐주지 않는

다는 뜻이다.

돈은 없는데 잘 벌고 있는 기업

③번 기업은 괜찮다. 빚이 많다고 반드시 나쁜 것은 아니다. 특히 제조업

체나 설립한 지 얼마 지나지 않은 기업은 재무구조가 좋을 리 없다. 공장이

필요한 제조업은 시설 투자에 많은 돈이 들어가므로 빚을 끌어 써야 한다.

또 이들 기업은 규모의 경제에 도달해 안정적인 이익을 내기까지 시간이 걸

16 박 회계사의 완벽한 재무제표 활용법

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